汇通财经APP讯——贵金属:隔夜好意思元与好意思债收益率延续强势施展，好意思联储官员发表鹰派言论，贵金属延续此前的着落情状。好意思联储卡什卡利暗示，通胀率降至 2%可能需要一到两年的本事，要是通胀在 12 月之前出现不测高潮，这可能会让好意思联储暂停降息，阛阓降息预期进一步削弱。不外，欧洲经济数据仍然偏弱，欧央行管委雷恩暗示，欧洲央即将进一步降息。总体来看，贵金属捏续开释前期积攒的压力，好意思元与贵金属负关系性加强，不外咱们以为贵金属长线或连接受到降息、地缘政事等成分因循，牛市样子未改，但短期仍需眷注好意思国通胀等紧迫数据。操作上，逢低布局多单。沪金 2412 参考区间 595-620 元/克，沪银 2412 参考区间 7500-7900 元/千克。

股指期权：上个来去日，上证综指跌 1.39%，深证成指跌 0.65%，创业板指跌 0.07%，科创 50 跌 2.17%，沪深 300 跌 1.1%，上证 50 跌 1.51%，中证 500 跌 1.05%，中证 1000 跌 1.32%，深证 100ETF 跌0.37%。两市成交额为 25507.2 亿元，较前一来去日加多约 429 亿元。申万一级行业中，施展最佳的行业辞别为：医药生物(0.96%)，商贸零卖(0.89%)，家用电器(0.49%)。施展最差的行业辞别为： 非银金融(-2.32%)，传媒(-2.9%)，国防军工(-3.54%)s。短期而言，需精通国表里事件落地带来的震撼扰动。中期来看，股指阛阓施展仍由国内经济基本面与计策支吾决定。在计策端的持续支捏下，10 月 PMI 和金融数据出现改善趋势。A 股阛阓预期和风险偏好的捏续好转可能为股指建造提供因循。策略方面，期权隐波举座处于下行通说念中，可酌量卖出虚值宽跨式组合空波动率。

工业硅：工业硅期货低位震撼运行，盘面价钱着过期，部分下贱企业当令采购，给盘面带来一些因循，现货捏续挺价，但前期价钱已小幅上调，阛阓报价趋稳。从供需来看，西南季节性停炉告一段段落，但朔方开工仍高，需求端尚有多晶硅减产的潜在利空，供需多余情状虽有缓解，但仍难达到均衡。总体来看，供应虽有季节性收缩，但需求亦存不利成分，但高库存情状之下，后市仍宜以偏梦想路对待。

铜：基本面中性偏空。昨日上期所铜仓单加多 1624 吨至 3.9 万吨，LME 铜去库 650 吨至 27 万吨，洋山铜溢价保管低位，入口需求暂无显著复苏趋势。Codelco2025 年为中国主要客户履行 89 好意思元/吨长单溢价，环比本年捏平，标明异日铜供需矛盾变化不大，仍将保管微细多余。总体来看，宏不雅氛围与基本面偏弱，瞻望铜价保管偏弱震撼。不外近期好意思元走强、东说念主民币走贬，内盘较外盘跌幅相对有限。本日沪铜主力运行区间参考 74000-75200 元/吨。策略上，短线空单可连接捏有，中长线逢反弹布空单。

双焦：需求端，铁水产量环比下降，钢材需求逐渐干与淡季，但钢厂仍有益润，瞻望分娩强度精真金不怕火下降。阛阓投契情谊不高，下贱采购偏严慎，竞拍跌价在 5-50 元/吨，坑口跌价 30-50元/吨。供给端，国内煤矿产量保管高位，蒙煤通关高位回落，海运煤保管高位，焦煤供给足够。焦炭产量保管高位，近期变动不大。库存端，上游压力偏大，下贱库存尚可。基本面一般，本周瞻望震撼偏弱运行。异日眷注冬储何时启动和力度。策略：眷注焦煤 01 合约 1350-1400 元/吨、焦炭 01 合约 2100-2150 元/吨区域压力，焦煤基本面更弱，可尝试波段作念空契机。

镍不锈钢：宏不雅方面，好意思元指数捏续偏强运行，对镍不锈钢酿成一定压制。纯镍方面，库存捏续垒库，下贱需求疲软，基本面颓势不改，但阛阓仍旧担忧后市印尼镍矿计策。镍的新能源需求放缓，下贱补库能源较弱，多数企业捏不雅望作风，因循不及。镍铁价钱偏弱运行，不锈钢资本因循走弱，同期不锈钢现货交投疲软，举座来看价钱因循有限。

橡胶：跟着雨季甩掉后，相对完竣一个月的上量后(季节性增长其中极少或是农业从业东说念主员固有的行动刚性，便是无讲价钱些许，永恒有一部分固定从事割胶责任的农民)，在价钱回过期，很是的季节性增长同期减少(便是指被高价眩惑来割胶的胶农减少简略割胶频率因为价钱回落镌汰等，同期橡胶树因为树龄问题，不再孝顺渊博当然增长)，供应趋向于以销定产；需求侧来看，国内下贱企业的分娩作为并未有太大的边缘变化，跟着好意思国大选结果与降息鞋子再落地，商品阛阓再度迎来需求侧预期的增强。因此，从总量供需均衡视角，自然橡胶或周边再均衡情状。短期内，RU&NR 企稳，暂无趋势性行情。

苯乙烯：苯乙烯窄幅震撼，成交一般基差回落。夜盘有华南某乙烯裂解安设音信故障音信，盘面有所走强，践诺对苯乙烯影响仍在跟进中。据卓创，本周外盘开工率保管 84%不变，上周下修 0.5 个百分点，主要为日本 Tokuyama 另一套 12 万吨原瞻望 11 月初重启，先推迟至 11 月 16 日，眷注其近期重启进展。其余部分安设台化计议 60 万吨安设 10 月上旬已启动锻练，瞻望 1 个月，但近期有推迟重启筹划;中国台湾国乔 15 万吨瞻望 11 月底重启。外盘开工处于五年同期中性区间。11 月下旬纯苯端变量眷注潜在的入口分流、到港减缓以及下贱锻练追溯带来的库存压力缓解。11 月仍有旭阳等锻练筹划影响产量计议约 2 万吨，眷注其落地情况。短期仍处于纯苯供需经常，苯乙烯需求加多库存低位场面，中持久压力来锻练追溯后供应加多及下贱补货甩掉后需求转弱的累库。短期苯乙烯 8200-8700 元/吨区间运行，月间 01-02 逢高反套，苯乙烯-纯苯价差远月作念缩。

尿素：现货价钱方面，河南小颗粒尿素出厂价钱 1750-1760 元/吨，现货阛阓价钱颓势整理，期货价钱着过期，阛阓成交有一定放量。尿素上游供应方面，上周华鲁恒升荆州二期 52 万吨尿素新投安设已投料，后续启动造粒分娩，日产新耕种 1700 吨，但后续气头存在锻练，日产可能出现小幅下降，瞻望回落至 18 万吨以下；下贱需求仍旧偏弱，瞻望本周上游尿素库存仍旧处于累库阶段，多数工场库存压力偏大。举座来看，商品氛围偏弱，尿素本身受高库存压力影响，前期升水的期货价钱启动着落建造，瞻望短期尿素期价连接偏弱震撼。

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